1 (877) 789-8816 clientsupport@aaalendings.com

أخبار الرهن العقاري

هل سيؤدي معدل الرهن العقاري إلى الفجر في ظل الميزانية العمومية المتقلصة؟

فيسبوكتويترينكدينموقع YouTube

23/04/2022

الحدائق

ذكر بنك الاحتياطي الفيدرالي في محضره الأخير أنه سيبدأ رسميًا في تقليص ميزانيته العمومية في شهر مايو، وتوقع أن تكون الأكبر على الإطلاق.بعد أن بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع أسعار الفائدة، تم أيضًا وضع خطة تقليص الميزانية العمومية على جدول الأعمال.قد يشعر بعض المقترضين بالغرابة بشأن "الانكماش المفاجئ في الميزانية العمومية".عندما اندلع فيروس كورونا (COVID-19) في عام 2020، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في شراء كميات كبيرة من السندات من السوق، بهدف تحفيز الاقتصاد عن طريق ضخ الأموال في السوق.تُعرف هذه العملية بسياسة التيسير الكمي (QE).والنتيجة الأكثر مباشرة لسياسة التيسير الكمي هي انخفاض أسعار الفائدة وزيادة سيولة السوق.ومن خلال سياسة التيسير الكمي، فإن الهدف النهائي لبنك الاحتياطي الفيدرالي هو خفض سعر الفائدة عن طريق إضافة العملة إلى السوق، وبالتالي تحقيق الغرض من تحفيز الاقتصاد.وفي العامين الماضيين، كان ارتفاع أسعار أسواق الأوراق المالية والمساكن، وانخفاض أسعار الفائدة على الرهن العقاري، راجعاً إلى سياسة التيسير الكمي.

يمكن اعتبار تقليص الميزانية العمومية بمثابة عملية عكسية لسياسة التيسير الكمي، والغرض المباشر منها هو تقليل عدد جانبي الميزانية العمومية في نفس الوقت، وذلك لتحقيق غرض تقليل تداول العملة، والذي يجلب أيضًا تأثيرًا معاكسًا لسياسة التيسير الكمي.غالبًا ما يكون التأثير الجانبي لسياسة التيسير الكمي هو التضخم، والتضخم الحالي "مرتفع"، لذلك بعد أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة، عليه أن ينشط ويبدأ في تقليص الميزانية العمومية، وذلك من أجل "الفرامل المزدوجة". التضخم.

 

بأي طريقة ستكون هذه الجولة تقلص الميزانية العمومية يتم تنفيذها؟

هناك ثلاث طرق رئيسية لتقليل حجم مشتريات السندات؛لبيع السندات مباشرة؛والسماح باسترداد الأصول تلقائيًا عند الاستحقاق (الاسترداد)، أي إيقاف إعادة الاستثمار عند الاستحقاق.

ويمكن استخدام الطرق الثلاث لتقليل حجم الميزانية العمومية، وتقليل كمية الأموال المتداولة لرفع أسعار الفائدة، والسيطرة على التضخم.

 

زهور
جزر

ويظهر محضر اجتماع السياسة النقدية الأخير الذي أصدره بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه من أجل مكافحة التضخم المرتفع، "وافق صناع السياسة بشكل عام" على خفض ممتلكات بنك الاحتياطي الفيدرالي من الأصول بما يصل إلى 95 مليار دولار شهرياً.

وذكر المحضر أيضًا "في المقام الأول من خلال إعادة استثمار رأس المال المستلم من حيازات الأوراق المالية لشركة SOMA"، مما يعني أن هذه الجولة من الانكماش ستكون "سلبية"، وليس بيعًا نشطًا، بالطريقة الثالثة المذكورة أعلاه.ويتوقع العديد من الاقتصاديين أن يهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تقليص ميزانيته العمومية بنحو 3 تريليون دولار على مدى ثلاث سنوات.لكن المحضر لم يوضح بالتفصيل كيفية تطبيق الحد الأقصى على مراحل، وهي تفاصيل من المرجح أن يتم الإعلان عنها في اجتماع مايو.وإذا استمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في تقليص ميزانيته العمومية كما هو متوقع، فستكون الأكبر على الإطلاق.

إنكمش جي يتسارع ، قد لا يكون التأثير تكثف

كانت الجولة الأخيرة من الانكماش بين عامي 2017 و2019. واستغرق الأمر وقتًا طويلاً جدًا للبدء في تقليص الميزانية العمومية بعد أربع زيادات في أسعار الفائدة في عام 2015. واستغرق الأمر طوال العام حتى يصل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الحد الأقصى لمعدل الفائدة وهو 50 مليار دولار شهريًا.

ومن الممكن أن ترتفع هذه الجولة من الانكماش من صفر إلى 95 مليار دولار في ثلاثة أشهر.وتتوقع الأسواق تخفيضات سنوية تزيد على 1.1 تريليون دولار.وهذا يعني أنه بحلول نهاية هذا العام أو أوائل العام المقبل، من المتوقع أن تتجاوز وتيرة الانكماش الإجمالي لدورة 2017-2019 بأكملها.

ومقارنة بالجولة السابقة، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض ميزانيته العمومية بوتيرة أسرع وبكثافة أكبر، وأرسل إشارة أقوى إلى تشديد السياسة النقدية.فهل تؤدي الخطة "الجريئة" لتقليص الميزانية العمومية إلى تسريع ارتفاع عوائد سندات الخزانة؟

وكما ذكرنا أعلاه، فإن هذه الجولة من الانكماش ستكون "سلبية" في شكل وقف إعادة استثمار السندات.ومع ذلك، فإن الانكماش "السلبي" للميزانية العمومية لا يشكل أمر بيع في السوق، ولن يؤدي بشكل مباشر إلى رفع نهاية فترة طويلة من سعر الفائدة، والتأثير على سعر الفائدة أكثر غير مباشر.وانطلاقاً من رد فعل السوق، فإن أسعار الفائدة المرتفعة مؤخراً في السوق، بما في ذلك أسعار سندات الخزانة وأسعار الرهن العقاري، قد ساهمت بالفعل في تسعير تأثير الزيادات اللاحقة في أسعار الفائدة وتقلص الميزانية العمومية، وتكاد تختار النتيجة الأكثر "نسراً".

الاحتياطيات الفيدرالية

بيان: تم تحرير هذا المقال بواسطة AAA LENDINGS؛بعض اللقطات مأخوذة من الإنترنت، ولم يتم تمثيل موقف الموقع ولا يجوز إعادة طباعتها دون إذن.هناك مخاطر في السوق ويجب أن يكون الاستثمار حذراً.لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولا تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية المحددة أو الوضع المالي أو احتياجات المستخدمين الفرديين.يجب على المستخدمين النظر فيما إذا كانت أي آراء أو آراء أو استنتاجات واردة هنا مناسبة لحالتهم الخاصة.استثمر وفقًا لذلك وعلى مسؤوليتك الخاصة.


وقت النشر: 23 أبريل 2022