13/07/2022

تغييرات جذرية في وقت قصير

وبينما يعمل بنك الاحتياطي الفيدرالي على تشديد سياسته النقدية لمكافحة أسوأ معدلات التضخم منذ 40 عاماً، أصبح الاقتصاد الأمريكي على حافة الركود.

أصبح المستثمرون أكثر خوفا من الركود من التضخم في الأسبوع الماضي.

وقد أصدرت معظم البنوك الكبرى في وول ستريت تحذيرات من الركود، حتى أن بنك ويلز فارجو قال إن الولايات المتحدة قد سقطت في الركود.

فلماذا غيّر هذا التقرير ظروف السوق في وقت قصير؟وكيف حظي باهتمام كبير من كافة الأطراف؟

ونحن نعلم أن المهمة المزدوجة لبنك الاحتياطي الفيدرالي تتلخص في الحفاظ على استقرار الأسعار وضمان الحد الأقصى من تشغيل العمالة، لذا فإن سياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي كانت تحاول إيجاد التوازن بين "التضخم" و"معدل البطالة".

ومع ذلك، مع ارتفاع التضخم الآن أكثر من اللازم، فإن أولوية سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي هي خفض التضخم على حساب الوظائف والنمو إلى حد ما.

على الرغم من أن "معدل البطالة" يشكل مصدر قلق كبير لبنك الاحتياطي الفيدرالي، إلا أنه مؤشر اقتصادي متخلف.ويستغرق سوق العمل بعض الوقت حتى يستوعب معدل البطالة.ولذلك، تعتبر قوائم الرواتب غير الزراعية مؤشرات رئيسية لمعدل البطالة وتعكس كيفية سير الاقتصاد إلى حد ما.

كما ذكرنا في المقالات السابقة، فإن السوق في حالة تتساوى فيها الأخبار الاقتصادية الجيدة للبيانات البيئية مع الأخبار السيئة.وقد تجاوزت البيانات غير الزراعية توقعاتنا مما يشير إلى أن الاقتصاد لا يتجه نحو الركود نتيجة لتضييق السياسة النقدية من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.ومع ذلك، فإن النتيجة الأكثر مباشرة هي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يكون أكثر تهوراً في رفع أسعار الفائدة.

ومن الجدير بالذكر أن هناك رقماً رئيسياً بين الرواتب غير الزراعية ومعدل البطالة: عندما تظل الرواتب غير الزراعية أعلى من 200 ألف، فإن سوق العمل يعتبر قوياً للغاية.

لقد تجاوزت الرواتب غير الزراعية مستوى 200 ألف منذ عام 2021، مما أعطى بنك الاحتياطي الفيدرالي الشجاعة لمواصلة رفع أسعار الفائدة بقوة.

لذلك عندما ننظر إلى هذه البيانات في الأشهر القليلة المقبلة، فإن أي شيء أعلى من 200 ألف لا يترك مجالاً للشك في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يغير رأيه: يعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه يستطيع الآن تجاهل سوق العمل ووضع كل اهتمامه على التضخم.

التوقع of   ال r قد يكون الركود "مبكرًا جدًا"

وبعد صدور البيانات عن الوظائف غير الزراعية، ارتفعت الأسهم الأمريكية والذهب بشكل طفيف، لكن الدولار انخفض قليلاً.

ومع ذلك، في هذه اللحظة الحرجة، كانت هناك تقلبات طفيفة في السوق لم تكن متسقة مع هذه البيانات المهمة.

ما وراء ذلك هو في الواقع لعبة بين "انحسار مخاوف الركود" و"الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشددًا"، والسوق ليس هادئًا كما يبدو، ولكنه مليء بالمنافسة.

إن رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس هذا الشهر (28 يوليو) أمر مستحيل، وقد دعم سوق العمل القوي بنك الاحتياطي الفيدرالي لتكثيف إجراءات التقشف.

وفي حين أن التداول السابق للسوق بشأن توقعات الركود قد يكون "سابقًا لأوانه"، فمن الواضح أن بيانات الوظائف غير الزراعية قد هدأت مؤقتًا مخاوف الناس من الركود.وعلى الرغم من أن الاقتصاد أظهر علامات التباطؤ، إلا أن كل الحديث عن الركود أصبح الآن سابقًا لأوانه ولا يخفف من المخاوف بشأن المزيد من الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وبدأت رهانات السوق على رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في الارتفاع، حيث قفزت توقعات أسعار الفائدة إلى ما يزيد عن 3.6% في الربع الأول من العام المقبل.

قد يكون الركود الاقتصادي السابق إنذاراً كاذباً، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال بحاجة إلى أن يكون حساساً للتباطؤ الاقتصادي والبيئة المالية الأكثر صرامة.

ربما لن تتوقف الأسواق عن الشعور بالذعر إلا عندما يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في الشعور بالذعر.

بيان: تم تحرير هذا المقال بواسطة AAA LENDINGS؛بعض اللقطات مأخوذة من الإنترنت، ولم يتم تمثيل موقف الموقع ولا يجوز إعادة طباعتها دون إذن.هناك مخاطر في السوق ويجب أن يكون الاستثمار حذراً.لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولا تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية المحددة أو الوضع المالي أو احتياجات المستخدمين الفرديين.يجب على المستخدمين النظر فيما إذا كانت أي آراء أو آراء أو استنتاجات واردة هنا مناسبة لحالتهم الخاصة.استثمر وفقًا لذلك وعلى مسؤوليتك الخاصة.