09/02/2022

ما سر هذا الكلام؟
يُعرف اجتماع جاكسون هول السنوي في الأوساط باسم "الاجتماع السنوي لمحافظي البنوك المركزية العالمية"، وهو اجتماع سنوي لرؤساء البنوك المركزية الكبرى في العالم لمناقشة السياسة النقدية، ولكن تقليديًا أيضًا يكشف قادة السياسة النقدية العالمية عن "رياح" السياسة النقدية المهمة. ريشة "المستقبل.

ما هو أكثر ما يثير قلق المستثمرين في الاجتماع السنوي للبنك المركزي في جاكسون هول؟ولا شك أن خطاب باول يمثل الأولوية القصوى.

تحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول عن موضوع "السياسة النقدية واستقرار الأسعار"، بـ 1300 كلمة فقط، أي أقل من 10 دقائق من الكلام، تسببت الكلمات في إثارة السوق بأكملها موجة ضخمة.

هذا هو أول خطاب علني لباول منذ اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في أواخر يوليو، وكان جوهر خطابه هذه المرة في الواقع عبارة عن كلمتين - انخفاض التضخم.

لقد لخصنا المحتويات الرئيسية على النحو التالي.
1. تحسنت بيانات التضخم لشهر يوليو بشكل غير مفاجئ، ولا يزال وضع التضخم ضيقًا، ولن يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة إلى مستويات مقيدة

قد يتطلب خفض التضخم الحفاظ على سياسة نقدية متشددة لبعض الوقت، ولا يوافق باول على أن السوق تخطط لخفض أسعار الفائدة في العام المقبل

وشدد باول على أن إدارة توقعات التضخم أمر بالغ الأهمية وأكد مجددا أن وتيرة زيادات أسعار الفائدة قد تتباطأ في مرحلة ما في المستقبل

ما هو "المستوى المقيد"؟وقد ذكر هذا بالفعل كبار المسؤولين في بنك الاحتياطي الفيدرالي: فإن المعدل المقيد سيكون "أعلى بكثير من 3%".

ويبلغ سعر الفائدة الحالي للاحتياطي الفيدرالي ما بين 2.25% إلى 2.5%.وبعبارة أخرى، للوصول إلى مستوى السعر المقيد، سيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس أخرى على الأقل.

بشكل عام، كرر باول بأسلوب متشدد غير مسبوق أن "التضخم لا يتوقف، وارتفاع أسعار الفائدة لا يتوقف" وحذر من أنه لا ينبغي تخفيف السياسة النقدية في وقت قريب جدًا.

باول متشدد، لماذا تخشى الأسهم الأمريكية من التراجع؟
أمضى باول حوالي ثماني دقائق فقط من خطابه في عرقلة الحالة المزاجية لأسواق الأسهم الأمريكية منذ يونيو.

وفي الواقع فإن كلمات باول لا تختلف كثيرا عن تصريحاته السابقة، ولكنها أكثر حزما في الموقف ولهجة أقوى.

إذن ما الذي أدى إلى مثل هذه الصدمات الشديدة في الأسواق المالية؟

إن أداء السوق بعد رفع أسعار الفائدة في شهر يوليو لا يترك مجالاً للشك في أن إدارة بنك الاحتياطي الفيدرالي لتوقعاته قد فشلت.إن احتمال تباطؤ زيادات أسعار الفائدة في المستقبل قد جعل رفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس بلا جدوى.

السوق متفائل بشكل مفرط، ولكن أي بيان لباول ليس متشددا بما فيه الكفاية سيتم تفسيره على أنه متشائم، وحتى عشية الاجتماع، يبدو أن هناك أمل ساذج في أن خطاب بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يأخذ منعطفا.

ومع ذلك، فإن خطاب باول في الاجتماع أيقظ السوق تمامًا، ودمر كل الحظ غير الواقعي سابقًا.

وهناك إدراك متزايد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يعدل موقفه المتشدد الحالي حتى يحقق هدفه المتمثل في مكافحة التضخم وأن أسعار الفائدة المرتفعة قد يتم الحفاظ عليها لفترة طويلة، بدلا من تخفيضات أسعار الفائدة التي تم التكهن بها سابقا والتي يمكن أن تبدأ في العام المقبل. منتصف العام المقبل.

يرتفع احتمال 75 نقطة أساس في سبتمبر
بعد الاجتماع، كان عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات أعلى من 3%، وتعمق الانعكاس في عائد سندات الخزانة لأجل 2 إلى 10 سنوات، مع احتمال رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في سبتمبر إلى 61% من 47% سابقاً.

بيان: تم تحرير هذا المقال بواسطة AAA LENDINGS؛بعض اللقطات مأخوذة من الإنترنت، ولم يتم تمثيل موقف الموقع ولا يجوز إعادة طباعتها دون إذن.هناك مخاطر في السوق ويجب أن يكون الاستثمار حذراً.لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولا تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية المحددة أو الوضع المالي أو احتياجات المستخدمين الفرديين.يجب على المستخدمين النظر فيما إذا كانت أي آراء أو آراء أو استنتاجات واردة هنا مناسبة لحالتهم الخاصة.استثمر وفقًا لذلك وعلى مسؤوليتك الخاصة.