مصدر الصورة: https://www.cnbc.com/quotes/.DXY

يتم استخدام مؤشر الدولار الأمريكي (USDX) لحساب معدل التغير المجمع للدولار الأمريكي مقابل العملات الأخرى المختارة لقياس درجة قوة الدولار الأمريكي.

تتكون سلة العملات هذه من ست عملات رئيسية: اليورو، الين الياباني، الجنيه الاسترليني، الدولار الكندي، الكرونا السويدية والفرنك السويسري.

ويشير ارتفاع مؤشر الدولار إلى ارتفاع نسبة الدولار إلى العملات المذكورة أعلاه، مما يعني ارتفاع قيمة الدولار وأصبحت السلع العالمية الرئيسية مقومة بالدولار، وبالتالي فإن أسعار السلع المقابلة آخذة في الانخفاض.

وبصرف النظر عن الدور الهام الذي يلعبه مؤشر الدولار في تداول العملات الأجنبية، فلا ينبغي تجاهل مكانته في الاقتصاد الكلي.

فهو يعطي المستثمرين فكرة عن مدى قوة الدولار الأمريكي في العالم، مما يؤثر على تدفقات رأس المال العالمية ويؤثر على أسواق الأسهم والسندات، من بين أمور أخرى.

ويمكن القول أن مؤشر الدولار هو انعكاس للاقتصاد الأمريكي ودوارة جوية للاستثمارات، ولهذا السبب يراقبه السوق العالمي.

 

لماذا يستمر الدولار في إعادة تقييمه؟

بدأ الارتفاع السريع في قيمة الدولار منذ هذا العام عندما أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي - على حساب النمو الاقتصادي - إلى أنه سيحارب التضخم من خلال رفع أسعار الفائدة بسرعة.

وأثار ذلك موجة من البيع في أسواق الأسهم والسندات ودفع عوائد السندات الأمريكية مع فرار المستثمرين إلى الدولار الأمريكي كملاذ آمن، مما دفع مؤشر الدولار في النهاية إلى مستويات لم يشهدها منذ عقود.

ومع تصريحات باول المتشددة الأخيرة حول "محاربة التضخم دون توقف"، يتوقع الكثيرون الآن أن يستمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة حتى عام 2023، ومن المرجح أن تكون نقطة النهاية حوالي 4٪.

كما اخترق العائد على السندات الأمريكية لأجل عامين حاجز 3.5% الأسبوع الماضي، وهو أعلى مستوى منذ اندلاع الأزمة المالية العالمية.

مصدر الصورة: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html

وحتى الآن، بلغت التوقعات برفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول 87%، وسيواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة لإغراء المستثمرين لتحويل الأموال من البلدان التي لا تزال فيها أسعار الفائدة منخفضة إلى الولايات المتحدة.

ومن ناحية أخرى، فإن اليورو، الذي يشكل أكبر مكون في مؤشر الدولار، له التأثير الأكبر عليه، في حين تصاعدت أزمة الطاقة في أوروبا مرة أخرى مع الانقطاع الحالي لإمدادات الغاز من روسيا إلى أوروبا.

ولكن من ناحية أخرى، فقد تطورت بيانات الاستهلاك والتوظيف في الولايات المتحدة بشكل جيد، كما أن خطر الركود منخفض، الأمر الذي يجعل الأصول الدولارية أكثر طلباً.

في الوقت الحاضر، يبدو أن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الصارمة لرفع أسعار الفائدة هي بمثابة سهم على الوتر، ومن غير المرجح أن ينعكس الوضع في روسيا وأوكرانيا على المدى القصير، ومن المرجح أن يحافظ الدولار على وتيرة قوية، بل ومن المتوقع أن يرتفع. تجاوز ارتفاع 115.

 

ما هي الفرص التي خلقها انخفاض قيمة الرنمينبي؟

أدى الارتفاع السريع في قيمة الدولار الأمريكي إلى انخفاض عام في قيمة عملات الاقتصادات الكبرى في العالم، وهو ما لم يسلم منه سعر صرف الرنمينبي.

واعتبارًا من الثامن من سبتمبر، انخفض سعر صرف اليوان في الخارج بنسبة 3.2 بالمائة خلال شهر ليصل إلى 6.9371، ويخشى الكثيرون من احتمال انخفاضه إلى ما دون مستوى 7 المهم.

مصدر الصورة: https://www.cnbc.com/quotes/CNY=

ولتخفيف الضغط على قيمة اليوان المنخفضة، قام البنك المركزي الصيني أيضًا بخفض نسبة متطلبات الاحتياطي للودائع بالعملة الأجنبية - من 8 في المائة إلى 6 في المائة.

وفي عموم الأمر، يعمل انخفاض سعر الصرف على تعزيز الصادرات، ولكنه يؤدي أيضاً إلى انخفاض قيمة الأصول المقومة بالعملة المحلية ــ إذ يؤدي انخفاض قيمة الرنمينبي إلى انكماش الأصول.

إن تقلص الأصول ليس جيداً للاستثمار، كما أن الأموال الموجودة في حسابات الأفراد الأثرياء سوف تتقلص معه.

وللحفاظ على قيمة الأموال الموجودة في حساباتهم، أصبح البحث عن الاستثمار في الخارج وسيلة شائعة بشكل متزايد للأفراد ذوي الثروات العالية للحفاظ على قيمة أموالهم الحالية.

في هذه المرحلة، عندما يكون الاقتصاد الصيني ضعيفًا، تنخفض قيمة الرنمينبي وترتفع قيمة الدولار الأمريكي بشكل كبير، ويصبح الاستثمار في العقارات الأمريكية وسيلة تحوط للعديد من الناس.

واشترى المشترون الصينيون ما قيمته 6.1 مليار دولار (أو أكثر من 40 مليار يوان صيني) من العقارات الأمريكية في العام الماضي، بزيادة 27 في المائة عن العام السابق، وفقا لـ NAR.

وعلى المدى الطويل، فإن الاتجاه المتطور للمستثمرين الصينيين هو زيادة نسبة تخصيص الأصول في الخارج.

 

بالنسبة لسوق الرهن العقاري، من المرجح أن يجلب هذا المزيد من الفرص والإمكانيات الجديدة.