30/12/2022

التضخم يستمر في التهدئة!

"التضخم" هو الكلمة الرئيسية الأكثر أهمية للاقتصاد الأمريكي في عام 2022.

 

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في النصف الأول من هذا العام، مع ارتفاع الأسعار في مختلف المجالات، من البنزين إلى اللحوم والبيض والحليب وغيرها من السلع الأساسية.

في النصف الثاني من العام، مع استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في رفع أسعار الفائدة وتحسن المشكلات في سلسلة التوريد العالمية تدريجيًا، تباطأت الزيادة في مؤشر أسعار المستهلكين على أساس شهري تدريجيًا، لكن الزيادة على أساس سنوي لا تزال مستمرة ومن الواضح أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لا يزال مرتفعا، مما يجعل الناس يشعرون بالقلق من أن التضخم قد يظل عند مستويات مرتفعة لفترة طويلة.

ومع ذلك، يبدو أن التضخم الأخير قد بشر بالكثير من "الأخبار الجيدة"، حيث أصبح مسار انخفاض مؤشر أسعار المستهلك أكثر وضوحًا.

 

بعد نمو أبطأ بكثير من المتوقع لمؤشر أسعار المستهلكين في نوفمبر وأدنى معدل نمو لهذا العام، تباطأ مؤشر التضخم الأكثر تفضيلاً لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي باستثناء الغذاء والطاقة، للشهر الثاني على التوالي.

بالإضافة إلى ذلك، تراجعت توقعات مسح جامعة ميشيغان لتوقعات التضخم الاستهلاكي للعام المقبل بما يتجاوز التوقعات إلى مستوى منخفض جديد منذ يونيو الماضي.

كما ترون، تظهر أحدث البيانات أن التضخم في الولايات المتحدة قد انخفض بالفعل، ولكن هل ستستمر هذه الإشارة وكيف سيتصرف التضخم في عام 2023؟

 

ملخص التضخم الكبير 2022

حتى الآن هذا العام، شهدت الولايات المتحدة هذا النوع من التضخم المفرط الذي يحدث مرة واحدة فقط كل أربعة عقود، وحجم ومدة هذا التضخم الكبير هي معدلات تاريخية.

(أ) على الرغم من الزيادات القوية التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي في أسعار الفائدة، إلا أن التضخم ما زال يتجاوز توقعات السوق - فقد وصل مؤشر أسعار المستهلكين إلى أعلى مستوى له عند 9.1% على أساس سنوي في يونيو/حزيران، وكان بطيئًا في الانخفاض.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي للتضخم إلى 6.6% في سبتمبر قبل أن ينخفض ​​قليلاً إلى 6.0% في نوفمبر، ولا يزال أعلى بكثير من هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2%.

مراجعة أسباب التضخم الجامح الحالي، والذي يرجع بشكل أساسي إلى مزيج من الطلب القوي ونقص العرض.

فمن ناحية، أدت سياسات التحفيز النقدي غير العادية التي اتبعتها الحكومة منذ تفشي الوباء إلى زيادة الطلب الاستهلاكي القوي من جانب الجمهور.

من ناحية أخرى، أدى نقص العمالة والإمدادات بعد الجائحة وتأثير الصراعات الجيوسياسية إلى ارتفاع أسعار السلع والخدمات، والتي تفاقمت بسبب التضييق التدريجي للعرض.

تفكيك الأقسام الفرعية لمؤشر أسعار المستهلكين: الطاقة، والإيجارات، والأجور "ثلاثة نيران" من سلسلة الارتفاع معًا إلى الحمى التضخمية لا تهدأ.

 

في النصف الأول من العام، كانت الزيادات في أسعار الطاقة والسلع الأساسية هي التي دفعت مؤشر التضخم الإجمالي لأسعار المستهلك، بينما في النصف الثاني من العام، هيمن التضخم في الخدمات مثل الإيجارات والأجور على الحركة الصعودية للتضخم.

 

2023 ثلاثة أسباب رئيسية ستدفع التضخم إلى التراجع

في الوقت الحاضر، تشير جميع الدلائل إلى أن التضخم قد بلغ ذروته، وأن العوامل التي تدفع التضخم إلى الارتفاع في عام 2022 سوف تضعف تدريجياً، وسيظهر مؤشر أسعار المستهلك بشكل عام اتجاهاً هبوطياً في عام 2023.

أولا، سوف يستمر معدل نمو الإنفاق الاستهلاكي في التباطؤ.

وانخفضت نفقات الاستهلاك الشخصي على السلع الآن على أساس شهري لمدة ربعين متتاليين، وهو ما سيكون العامل الرئيسي الذي يدفع إلى انخفاض التضخم في المستقبل.

وعلى خلفية ارتفاع تكاليف الاقتراض نتيجة لرفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، فمن الممكن أن يكون هناك أيضًا مزيد من الانخفاض في الاستهلاك الشخصي.

 

ثانيا، انتعش العرض تدريجيا.

تظهر البيانات الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أن مؤشر ضغط سلسلة التوريد العالمية استمر في الانخفاض منذ أعلى مستوى له على الإطلاق في عام 2021، مما يشير إلى مزيد من الانخفاض في أسعار السلع الأساسية.

ثالثاً، شكلت الزيادات في الإيجارات نقطة تحول.

تسببت الزيادات الحادة المتتالية في أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 2022 في ارتفاع أسعار الرهن العقاري وانخفاض أسعار المنازل، مما أدى أيضًا إلى انخفاض الإيجارات، مع انخفاض مؤشر الإيجار الآن لعدة أشهر متتالية.

تاريخياً، تتجه الإيجارات عادة قبل نحو ستة أشهر من الإيجارات السكنية في مؤشر أسعار المستهلك، وبالتالي فإن المزيد من الانخفاض في التضخم الرئيسي سيتبعه، بقيادة انخفاض الإيجارات.

وبناء على العوامل المذكورة أعلاه، من المتوقع أن ينخفض ​​المعدل السنوي لنمو التضخم بسرعة أكبر في النصف الأول من العام المقبل.

وفقًا لتوقعات بنك جولدمان ساكس، سينخفض ​​مؤشر أسعار المستهلكين قليلاً إلى أقل من 6% في الربع الأول ويتسارع في الربعين الثاني والثالث.

 

وبحلول نهاية عام 2023، من المحتمل أن ينخفض ​​مؤشر أسعار المستهلكين إلى أقل من 3%.

بيان: تم تحرير هذا المقال بواسطة AAA LENDINGS؛بعض اللقطات مأخوذة من الإنترنت، ولم يتم تمثيل موقف الموقع ولا يجوز إعادة طباعتها دون إذن.هناك مخاطر في السوق ويجب أن يكون الاستثمار حذراً.لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولا تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية المحددة أو الوضع المالي أو احتياجات المستخدمين الفرديين.يجب على المستخدمين النظر فيما إذا كانت أي آراء أو آراء أو استنتاجات واردة هنا مناسبة لحالتهم الخاصة.استثمر وفقًا لذلك وعلى مسؤوليتك الخاصة.